kapitálový trh

ROZHOVOR: Dnešný trading? Vysoká ekonomická škola nestačí…

5. 5. 2017, 11.10 - Trade-off 1/2017 - Dominik Stroukal

...říká Peter Bukov, hlavní analytik brokerské společnosti TopForex.

I znalost finančních trhů se dá testovat. Dobře to ví Peter Bukov, který jedním takovým testem prošel a umístil se mezi nejlepšími na celém světě. Společnost Bloomberg, která test připravila, ho následně i oslovila s nabídkou zaměstnání. A nebyla jediná, protože o znalost finančních trhů je zájem. „Náročnosť testu bola stavaná na najväčšie svetové univerzity,“ vzpomíná. Dnes je hlavním analytikem globální brokerské společnosti.

 

Dělat práci hlavního analytika je snem mnoha studentů financí či ekonomie. Jak se člověk k takové práci dostane?

Ideálne je začať venovať sa týmto témam už počas štúdia na vysokej škole a najlepšie si k tomu zobrať aj záverečnú prácu. V dnešnej dobe je už množstvo vzdelávacích aktivít pre študentov aj mimo školy, takže nie je problém chodiť napríklad aj na praktické semináre, pokiaľ študent prejaví záujem. Je pravda, že na Slovensku je brokerských a dealerských spoločností menej ako v Česku, preto by sa mal uchádzač snažiť sa vzdelávať a pripravovať na dané pozície, ešte pokiaľ má čas počas štúdia. Taktiež všetky možné získané certifikáty, prípadne skúsenosti v životopise určite zavážia.

Vedle dobrovolných aktivit ale určitě potřebuje i určité vzdělání a zkušenosti.

Prihliada sa aj na vysokoškolské vzdelanie, ideálne ekonomického, respektíve finančného zamerania, avšak praktické skúsenosti sú v tomto prípade oveľa dôležitejšie. Vzhľadom na to, že našou prácou je tvorba analýz, článkov, výhľadov, ktoré sa na škole neučia, je pre firmy oveľa potrebnejšie, aby sa uchádzači vyznali vo finančných trhoch a mali ucelený prehľad o jednotlivých trhoch. Veľakrát sa na pohovor dáva napríklad test na overenie vedomostí, ktorý by nemal byť problémom pre uchádzačov, ktorí sa na finančných trhoch pohybujú.

A z vlastní zkušenosti, co bylo pro vás k úspěchu klíčové?

Už počas vysokej školy (Ekonomická univerzita v Bratislave, fakulta podnikového manažmentu) som sa aktívne venoval vzdelávaniu ohľadom finančných trhov a niekedy počas vysokej školy som začal aj reálne obchodovať. Prešiel som si manuálnym aj automatickým obchodovaním, nakoniec som sa však vrátil k tomu manuálnemu, ktoré používam doteraz. Na Bloomberg Aptitute Teste (test orientovaný na vlohy študentov pracovať v náročných biznis podmienkach) som dva roky po sebe spravil 96 percentil, s najlepšími výsledkami práve z tradingových okruhov – najmä chart analysis a global markets.

 

S rozvojem on-line aplikací se dnes může stát obchodníkem s různými finančními aktivy jednoduše každý. S tím souvisejícím fenoménem je rozmach různých nových typů aktiv, jako jsou třeba deriváty. Není rozpor mezi „demokratizací“ obchodování a stále většími požadavky na znalosti obchodníků, aby vůbec rozuměli tomu, do čeho investují?

Väčšina kapitálového trhu je stále určená pre bonitnejšiu klientelu, kam patria hlavne inštitúcie a bohatšie fyzické osoby. Práve títo bonitnejší klienti väčšinou majú aj svojho poradcu v oblastiach investícií a v prípade nutnosti je klient poučený o rizikách, respektíve výhodách derivátov. Deriváty okrem špekulácie slúžia aj na takzvaný hedging, teda zaistenie sa voči nepriaznivému pohybu, a využívajú ho veľké inštitúcie, napríklad ťažobný priemysel, agro priemysel, ale aj firmy, ktoré majú príjmy a výdavky v iných menách. Na druhej strane, tie jednoduchšie deriváty, ako napríklad opcie a futures kontrakty, sú dostupnejšie aj od bonity napríklad 10 000 eur, avšak potenciálny klient by si mal byť istý tým, že naozaj dokáže obchodovanie derivátov zvládnuť. Myslím si, že derivátový trh ostane aj naďalej ihriskom len pre tých najbonitnejších.

 

Které produkty nejvíce poptávají retailoví obchodníci, tedy klienti platforem, které nabízí například vaše společnost?

U nás v TopForex je skúsenosť obdobná ako u väčšiny iných spoločností. Najčastejšie sa obchodujú známe menové páry, ako napríklad EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD, ale klienti obchodujú aj akciové indexy, napríklad americký SP500 či nemecký DAX. Záujem je aj o drahé kovy, akými sú napríklad zlato či striebro. Nájdu sa však aj klienti, ktorí obchodujú exotické meny – ruský rubeľ, mexické peso alebo maďarský forint.

 

Jak lze lidi bez ekonomického vzdělání vůbec na obchodování připravit? Potřebují k němu například základní makroekonomické znalosti? Nebo stačí sledovat finanční zprávy v médiích?

Rozhodne sledovať správy nestačí. Na druhej strane nie je ani limitujúce, že retailový klient – obchodník – nemá ekonomické vzdelanie. Popri tradičných školách sa totiž prirodzene, v súlade s dopytom na trhu, vyvinul celý rad špecializovaných kurzov, webinárov či konferencií, kde možno získať ako teoretický background, tak hlavne praktický „návod na použitie“, vrátane „bezpečnostných pokynov“. Pre takto vysoko špecializované on-line platformy a produkty finančného trhu je nutné mať jednoducho veľmi úzkoprofilové vzdelanie, ktoré tradičné vysoké školy neponúknu. Naopak, bolo by chybou si myslieť, že keď mám diplom z vysokej ekonomickej školy, budem na finančných trhoch dobrým obchodníkom alebo investorom. Koniec koncov, aj trading je biznis a podnikanie, a preto objednanie poradenských, respektíve vzdelávacích služieb nie je rozhodne žiadna hanba.

Nakolik hraje roli v dnešním investování rychlost? Je to jako s médii, že už neplatí, že včerejší zpráva je mrtvá, nýbrž zpráva stará jen hodinu už nemá žádnou hodnotu? Nebo naopak stále platí stejné principy, které výstižně definoval Warren Buffett a které vycházejí z přesvědčení dlouhodobě se držet aktiva, kterému důvěřujeme, a nepodléhat výkyvům trhu?

Treba rozlišovať medzi krátkodobým (intradenným) obchodovaním, obchodovaním dlhodobejším, takzvaným swingovým, a dlhodobým investovaním. V prípade prvej možnosti je rýchlosť pre každého obchodníka prvoradá, nakoľko sa snaží zachytiť denný pohyb na trhu, a preto potrebuje čo najrýchlejšie exekuovať svoje pozície. V druhom prípade sa už na rýchlosť nekladie taký veľký dôraz a v prípade dlhodobého investovania je rýchlosť obchodu takmer nepodstatná, pretože investor drží pozíciu aj niekoľko týždňov, mesiacov či rokov.

O klientech společnosti, jako je vaše, se už nemluví jako o investorech, ale jako o obchodnících. Jak byste v případě retailu tedy definoval rozdíl mezi „investorem“ a „obchodníkem“?

Obchodník sa snaží využiť krátkodobé fluktuácie a pohyby na finančných trhoch vo svoj prospech, obchody drží len krátko, zväčša v hodinách alebo maximálne v dňoch. Častokrát pri tom používa aj finančnú páku. Samozrejme aj analýza trhu je jednoduchšia, nakoľko musí byť urobená rýchlo. Investor sa pripravuje na dlhodobé držanie obchodu, prípadne inkasovanie dividend, a preto sa musí napríklad o danú firmu aj viac zaujímať, zistiť si jej konkurentov, prostredie v akom podniká, tržby, zisky, produkty.

Ve společnosti TopForex jste hlavním analytikem. Co vlastně vaše práce obnáší? Jak se liší třeba od práce analytika v bance?

Moja práca obnáša hlavne písanie denných analýz, čo sa na trhu deje, respektíve bude diať a ako to ovplyvní menové páry, komodity, alebo napríklad akciové indexy. Ďalej komunikujem s médiami a marketingovým oddelením TopForex pri zostavovaní marketingových kampaní. Práca analytika vo veľkých investičných spoločnostiach sa líši od mojej napríklad tým, že TopForex je zameraný na neprofesionálnych obchodníkov a tomu sú prispôsobené aj naše články, respektíve analýzy, pričom vo veľkých bankách sa zameriavajú na už spomínaných bonitných investorov, a preto aj research, respektíve analýzy týchto bánk sú mnohokrát zložitejšie. No a malé retailové banky na českom a slovenskom trhu neponúkajú spravodajský ani analytický servis pre svojich klientov.

 

Z jakých podkladů vycházíte při zpracování analýz? Používáte nějaké počítačové modely?

Osobne nepoužívam počítačové modely, ale klasickú technickú a fundamentálnu analýzu. Pre krátkodobé obchodovanie viac využívam len techniku, ak obchodujem dlhodobejšie, zapájam do toho aj fundamentálnu analýzu, ako napríklad centrálne banky, inflácia, sadzby atď.

Děláte si statistiky úspěšností svých předpovědí? Existuje nějaké veřejně dostupné srovnání toho, jak jsou analytici různých společností úspěšní?

Vzhľadom na to, že aj sám pravidelne obchodujem, tak mám štatistiky svojich predpovedí, respektíve analýz na mojom obchodnom účte. Ide však o môj osobný účet, ktorý nie je prepojený s TopForex, teda obchodujem sám za seba a nie za firmu. Myslím však, že verejne dostupné údaje o štatistikách priamo v analytických firmách nenájdeme.

Dá se vůbec taková práce dělat dlouhodobě? Nebo byste se chtěl v budoucnu posunout ještě někam jinam?

Práca analytika nie je tak náročná ako samotné obchodovanie, preto by som povedal, že áno, práca analytika sa dá vykonávať aj dlhé obdobie. Čo sa týka samotného obchodovania, nakoľko ide o veľmi výrazne stresujúcu prácu, nepovedal by som, že by sa dala vykonávať celý život. Zatiaľ však o zmene práce, respektíve posunutí do iného biznisu neuvažujem.

Co byste považoval za největší téma nebo výzvu finančních trhů v roce 2017? Co máme pozorně sledovat?

Jednoznačne by to malo byť to, ako sa trh vysporiada s Trumpovou administratívou. Nasleduje americký Fed, ktorý by mal zvýšiť úrokové sadzby až trikrát tento rok, pričom už teraz vidíme globálny rast výnosov na dlhopisoch, čo by malo tlačiť nahor aj hypotekárne sadzby. A v Európe to bude politická situácia, ktorá je aj naďalej nestabilná. Čakajú nás voľby vo Francúzsku, Nemecku a Holandsku, teda v najväčších ekonomikách eurozóny, ktoré by mohli spôsobiť nestabilitu na finančných trhoch.

Peter Bukov

Peter Bukov je hlavním analytikem společnosti TopForex. V Bloomberg Aptitude Testu, který ověřuje analytické finanční znalosti, se dvakrát umístil mezi 4 % nejlepších na světě.

Bukov (kopie)

 

 


Autoři:

Podobné články

  • Limited time offer concept with stack of money and stopwatch in woman hands - shallow depth

    Výzkum: Na trhu se spotřebitelskými úvěry dochází k porušování licenčních povinností až třetinou poskytovatelů

    Nová regulace trhu se spotřebitelskými úvěry (zákon č. 257/2016 Sb., o spotřebitelském úvěru účinný od 1.12.2016) přinese poskytovatelům úvěrových produktů zásadní novinku – povinnost prověřit úvěruschopnost spotřebitele na základě nezbytných, spolehlivých, dostatečných a přiměřených informací získaných od spotřebitele. A pokud je to nezbytné pak i z databáze umožňující posouzení úvěruschopnosti spotřebitele či z jiných zdrojů (§ 86 zákona). Praktické naplňování této podmínky testovalo v praxi Centrum ekonomických a tržních analýz (CETA) po konzultaci se Spotřebitelským fórem.